锌：供需缺口扩大 震荡走强

　　国内锌精矿TC再度下调，成交价为3800元/吨，锌精矿供应紧张加剧。受加工费低位及环保政策的影响，部分炼厂进入检修减产阶段，产量预期仍然不高。终端消费稳中向好，刺激下游对原料的采购需求，社会库存表现出连续去库迹象。国内现货维持小贴水出货，但成交较为活跃。伦锌库存小降，LME0-3贴水小幅扩大。我们预计供需缺口将继续支撑锌价震荡走强。

（文章来源：国泰君安期货）