吊打白酒 钢铁主题基金成最靓的崽！错过了上涨 还能上车吗？

　　今年什么行业最牛，那非钢铁莫属。近期，钢铁板块表现强势，相关个股掀起涨停潮，值得注意的是，重庆钢铁、西宁特钢、安阳钢铁等已连续多日涨停。

　　对于钢铁行业来说，当下一面是股价飞升，一面是耀眼业绩预告频传。最新披露一季报预告的重庆钢铁业绩更是大增259倍。

　　钢铁行业主题基金同样表现惊艳。最近3个月股票型基金净值涨幅前三为鹏华、中融、国泰三家机构旗下的钢铁主题基金。鹏华国证钢铁行业基金、中融国证钢铁基金、国泰中证钢铁ETF联接A三只产品，年内的收益率分别为25.82%、26.45%、25.71%。

　　钢铁行业年内领涨

　　Choice数据显示，年内申万一级28个行业中，有14个行业是上涨的，正好是一半涨一半跌。

　　而涨幅最高的是钢铁行业，今年以来已累计上涨29.71%，是申万一级行业中唯一一个涨幅超过20%的行业，领先涨幅第二位的休闲服务(年内累计涨幅10.85%)近19个百分点。

数据来源：Choice数据

　　年内钢铁股表现如此鹤立鸡群，应该说和其亮眼的业绩表现是不无关系的。

　　Choice数据显示，在36家钢铁股中，已有18家公司披露年报或快报，就归母净利润来讲，赚的最少的常宝股份，2020年也赚了1.24亿元。华菱钢铁在2020年则大赚63.95亿元。

　　从同比角度讲，18家已披露年报或快报公司，14家公司业绩同比上涨，最高的金洲管道同比大增111.82%。

　　除了年报业绩高光表现外，对于当前已披露一季报预告的钢铁股来讲，业绩同样闪瞎眼。尤其是4月8日盘后披露一季报预告的重庆钢铁，预计一季度实现归母净利润10.84亿元，同比大增25880.66%，即同比大增近259倍，是年内发布2021年一季报业绩预告个股中，业绩同比增长最多的公司。此前最高的是4月7日发布业绩预告的多氟多，该股一季度业绩同比增长下限为7183.91%。

　　从短期来看，业绩对于股价的刺激是正面的。以中远海控为例，该股公布业绩之后，即被封死涨停板。但第二天高开低走，对于多头而言，杀伤力较大。

　　再来看重庆钢铁、中钢国际这些股票，近期走势都非常强。可能在一定程度上提前消化了一季度的利好。事实上，从最近几年对周期股的炒作来看，持续性较为一般，市场对于周期股的估值可能仍心存敬畏，不敢过于沉溺其中。有基金经理甚至认为，周期股业绩最好的时候就是抽身离场的最佳时机。

　　其实，周期股的机会还是取决于经济基本面。近日，有业内人士表示，下半年的经济可能并不会有想象中的那么好，挖掘机的增速从二季度开始就会下滑，幅度可能在10%以上，三季度甚至整个下半年的压力可能都会比较大，因为去年下半年的基数比较高。此外，随着疫情趋缓，待就业充分之后，通胀可能会起来，央行可能会加息，这对于周期股来说也并非利好。

　　整体而言，周期股的机会仍可能是间歇性的，这种机会大概率会来自于市场的预期差。

　　钢铁主题基金还能上车吗？

　　春节过后，沉寂了一段时间的钢铁股迎来了一轮上涨行情，钢铁股掀起涨停潮。从春节过后的行业涨跌幅来看，钢铁行业涨幅超过了20%，而以白酒为代表的食品饮料行业跌幅超过了17%。不过涨了这么多天了，已经上车的小伙伴不禁开始担忧了：“钢铁最近涨得不错，我需要现在下车吗？”没上车的小伙伴在想：“错过了第一班车，现在还能上车么？”

　　钢铁基金的走势，与当前资金对顺周期品种的挖掘有较大关系，资金极力避免去往机构扎堆主题火热的方向，因此，相对冷门的钢铁股也因资金挖掘不够充分，重新成为基金经理关注的对象。

　　分析人士指出，“钢铁基金”的走强逆袭，是2020年以来顺周期板块持续走强的续集。在碳中和战略布局之下，或迎新一轮供给侧改革的钢铁板块，重新回到了部分基金的视野中，而这些基金则及时把握住了钢材价格持续上涨带来的超额收益。

　　今年政府工作报告中将扎实做好“碳达峰、碳中和”列为了重点工作之一，在该政策的驱动下，产生了本轮钢铁的上涨行情。虽然随着时间的流逝，政策的刺激效果逐渐趋向收敛，但钢铁行情就会至此结束吗？实际上接下来政策的逐步落地实行或将成为钢铁板块新一轮的助推器。

　　随着各地区对政策的纷纷落地执行，钢铁行业的盈利优势也将逐步显现。对于钢铁股后期表现，东吴证券认为，“碳达峰、碳中和”大概率在中期压制钢铁供给，预计钢铁板块将迎来估值、业绩双升局面，板块迎来系统性机会。总之，“碳中和”政策才刚刚开始起步，这个40年大计未来路还很长。

　　目前聚焦于煤炭、钢铁的基金共有5只，都是指数基金，指数没有好坏，只有合不合适，对于短期快速上涨行情来说，行业指数基金无疑是捕捉行情收益的最佳工具。即使是经历了今年以来的一轮上涨，截至4月8日，钢铁板块市净率估值仍处于历史10年的65%左右的分位数，并不存在明显高估的情况，处于适中状态。

　　但是对于钢铁、有色、煤炭这些顺周期行业，如果节奏把握不好，也很难赚到钱，不在车上的就不要追了，波动很大，一套可能是好几年。而且一般周期行业涨到钢铁、煤炭这边，基本就意味着周期板块的行情进入尾声了，随时可能结束。在车上的也且行且珍惜，适时止盈为宜。

　　如果想要分散组合风险，可以配置一些投资顺周期的混合型基金，这类基金可以主动管理，波动没有指数基金这么大，但也可以享受顺周期上涨的红利，例如广发价值领先混合、前海开源沪港深核心资源混合、安信鑫发优选混合等。

　　还是那句老话“你永远赚不到认知范围之外的钱”。我们做出的很多选择，都是经过了挣扎和捶打，甚至是被时间考验过，突然有声音传过来，你愿意就此改变之前的选择吗？

　　从大方向上看，顺周期的确是今年不错的投资机会，估值也比较低，可以考虑作为资产配置的一部分，大家可以选择性的配置部分顺周期资产。至于要不要直接All in顺周期，还要看投资者个人的选择和判断。

　　(文章整理自券商中国、财富号)